(2019.12.26-2020.1.1)經(jīng)濟(jì)要聞回顧

    一、宏觀經(jīng)濟(jì)

    1、央行貨幣政策委員會2019年第四季度例會:當(dāng)前我國主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間,經(jīng)濟(jì)增長保持韌性,增長動力持續(xù)轉(zhuǎn)換;穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度,運(yùn)用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配,不搞“大水漫灌”,保持物價水平總體穩(wěn)定。

    2、《中華人民共和國外商投資法實(shí)施條例》自2020年1月1日起施行。司法部、商務(wù)部、發(fā)改委負(fù)責(zé)人表示,將進(jìn)一步簡化外商投資企業(yè)設(shè)立程序,為外商投資營造更便利的環(huán)境?!锻馍掏顿Y信息報(bào)告辦法》明確,2020年1月1日起設(shè)立或發(fā)生變更的外商投資企業(yè),無需辦理外商投資企業(yè)設(shè)立或變更備案,只需根據(jù)要求報(bào)告投資信息。

    3、一批重磅新規(guī)將于2020年1月1日起施行,具體包括:中國將對850余項(xiàng)商品實(shí)施低于最惠國稅率的進(jìn)口暫定稅率;《優(yōu)化營商環(huán)境條例》施行;發(fā)改委新修訂的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄(2019年本)》施行;煤電價格聯(lián)動機(jī)制取消;新版國家醫(yī)保藥品目錄啟用,70個新增、27個續(xù)約藥品,共計(jì)97個藥品經(jīng)過談判進(jìn)入醫(yī)保目錄,平均降價60.7%、26.4%。

    4、中國2019年12月官方制造業(yè)PMI為50.2,預(yù)期49.9,前值50.2。其中,生產(chǎn)指數(shù)為53.2%,環(huán)比上升0.6個百分點(diǎn);新訂單指數(shù)為51.2,微落0.1個百分點(diǎn)。12月非制造業(yè)PMI為53.5,11月為54.4,表明非制造業(yè)總體保持?jǐn)U張態(tài)勢,增速有所放緩。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.4,繼續(xù)位于臨界點(diǎn)之上,表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體保持?jǐn)U張態(tài)勢。

    5、全國財(cái)政工作會議要求,2020年積極的財(cái)政政策要大力提質(zhì)增效,更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整,鞏固和拓展減稅降費(fèi)成效;用好地方政府專項(xiàng)債券,規(guī)范地方政府舉債融資行為,防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    二、金融市場

    1、央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn),體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié),釋放長期資金約8000多億元,有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源,降低金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本,直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度,穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

    2、證券日報(bào)頭版評論:資本市場進(jìn)入多板塊協(xié)同改革新時期。2020年如約而至,新版證券法已于年前正式頒布,資本市場改革的路線圖更加清晰,現(xiàn)實(shí)中存在的各板塊、各條線改革不夠協(xié)調(diào)的情況將從根本上得到改觀。資本市場將進(jìn)入多板塊協(xié)同改革的新階段。

    3、央行明確銀行間債券市場到期違約債券轉(zhuǎn)讓有關(guān)事宜:到期違約債券,應(yīng)當(dāng)通過銀行間債券市場的交易平臺和債券托管結(jié)算機(jī)構(gòu)予以轉(zhuǎn)讓,并采用券款對付結(jié)算方式辦理債券結(jié)算和資金結(jié)算。

    4、央行金融科技委員會召開會議研究部署2020年重點(diǎn)工作,強(qiáng)調(diào)要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加快體制機(jī)制改革、推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,助力紓解小微企業(yè)融資難融資貴問題;加大金融科技監(jiān)管力度,出臺個人金融信息保護(hù)、區(qū)塊鏈等金融科技系列監(jiān)管規(guī)則。

    5、證監(jiān)會祝賀《中華人民共和國證券法》修訂通過,表示將加快制定、修改完善配套規(guī)章制度,完善證券市場基礎(chǔ)制度,嚴(yán)格執(zhí)行好法律修改后的各項(xiàng)規(guī)定,不斷提高監(jiān)管執(zhí)法工作水平,充分發(fā)揮新證券法在推進(jìn)市場改革、維護(hù)市場秩序、強(qiáng)化市場功能、保障投資者合法權(quán)益等方面的積極作用。

    6、央行公告,自2020年3月1日起,金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動利率貸款客戶就定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款進(jìn)行協(xié)商,將原合同約定的利率定價方式轉(zhuǎn)換為以LPR為定價基準(zhǔn)加點(diǎn)形成(加點(diǎn)可為負(fù)值),加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變;也可轉(zhuǎn)換為固定利率;定價基準(zhǔn)只能轉(zhuǎn)換一次,轉(zhuǎn)換之后不能再次轉(zhuǎn)換;已處于最后一個重定價周期的存量浮動利率貸款可不轉(zhuǎn)換;存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。

    7、央行、發(fā)改委、證監(jiān)會就《關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知(征求意見稿)》公開征求意見,將進(jìn)一步建立健全跨部門聯(lián)合懲戒機(jī)制,推進(jìn)債券市場統(tǒng)一執(zhí)法,提高違法違規(guī)成本,加大對違法違規(guī)行為的打擊力度;依法依規(guī)對惡意逃廢債企業(yè)的市場融資進(jìn)行一定程度限制。

    三、地產(chǎn)聚焦

    1、一線城市和熱點(diǎn)二線城市的樓市政策放松難度普遍較大,三四線及以下城市放松的概率會有所提升,三四線調(diào)控放松的節(jié)奏會較為平緩,更多放松或在二季度以后逐步在市場體現(xiàn)出來。

    2、貝殼研究院發(fā)布《2020房地產(chǎn)市場展望》,預(yù)計(jì)2020年全國新建商品住宅銷售面積下滑2%至14.6億平方米,銷售額同比增長3%至14.16萬億元。數(shù)據(jù)顯示,2019年全國二手房成交量為426萬套,成交量創(chuàng)5年來新低。

    四、政府債務(wù)

    1、財(cái)政部正式上線試運(yùn)行地方政府債券信息公開平臺。該平臺通過定期公開地方政府債務(wù)限額、余額以及經(jīng)濟(jì)財(cái)政狀況、債務(wù)發(fā)行、存續(xù)期管理等信息,促進(jìn)形成市場化融資自律機(jī)制。

    2、財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示,中央政府11月收入5737億元,支出7823億元,11月融資2348億元,中央政府三季度債務(wù)余額159731億元。

    五、國資動態(tài)

    1、日前召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議謀定2020年改革新方向:制定實(shí)施國企改革三年行動方案、強(qiáng)調(diào)利潤率、加快混改、兼并重組。未來三年是國企改革關(guān)鍵的歷史階段,作為三年行動的首年,2020年是國企改革堅(jiān)持市場化方向、抓落實(shí)提成效的關(guān)鍵一年,將在 “重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)”加快推進(jìn)。

    六、研報(bào)精粹

    1、中金公司宏觀團(tuán)隊(duì)發(fā)表研報(bào)稱,鑒于春節(jié)前季節(jié)性流動性缺口及1月起地方債發(fā)行均需要適量的資金支持,因此春節(jié)前降準(zhǔn)符合預(yù)期;展望2020年,仍有降準(zhǔn)空間,且2020年1月LPR報(bào)價有望小幅下調(diào)。

    2、華泰宏觀李超:看好權(quán)益市場表現(xiàn),并繼續(xù)提示政策友好、社融大增、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期升溫等幾項(xiàng)因素疊加,一季度風(fēng)格大概率向周期切換;債市短期或受益于降準(zhǔn)及LPR下行,但后續(xù)或受經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期的沖擊,10年期國債收益率下行空間或不大。

    3、華泰宏觀李超團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評央行將存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為LPR稱,利率市場化提速,著力降低融資利率。本次調(diào)整比過去幾個月增量降息力度還要大。降低企業(yè)融資成本有利于整體股市,對銀行略不利,但會從量上給予補(bǔ)足;對債市影響不明顯,仍需等待MLF降低引導(dǎo)LPR下行才會有所利好。

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